以前大家盯著鋰礦，覺(jué)得鋰價(jià)漲跌決定一切。

現(xiàn)在的核心機(jī)會(huì)不在上游，而在制造材料的四個(gè)環(huán)節(jié)：正極、負(fù)極、電解液和隔膜。

這些領(lǐng)域的需求更穩(wěn)，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局更好，盈利能力也在變強(qiáng)。

產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)說(shuō)明了這一點(diǎn)。

今年4月，這四個(gè)環(huán)節(jié)的生產(chǎn)計(jì)劃都在增加。

正極材料排產(chǎn)達(dá)到19.5萬(wàn)噸，負(fù)極材料排產(chǎn)17.6萬(wàn)噸。

隔膜和電解液的生產(chǎn)規(guī)模也比上個(gè)月有提升。

這四個(gè)環(huán)節(jié)的產(chǎn)量相比去年同期，增長(zhǎng)幅度都超過(guò)了45%。

磷酸鐵鋰和電解液的增長(zhǎng)甚至超過(guò)了60%。

這說(shuō)明不管是電動(dòng)汽車還是儲(chǔ)能設(shè)備，市場(chǎng)需求都很旺盛。

正極材料是電池成本的大頭，占到了一半左右。

現(xiàn)在磷酸鐵鋰和高鎳三元材料都在快速增長(zhǎng)。

磷酸鐵鋰成本低，安全性好，廣泛用在儲(chǔ)能和普通電動(dòng)車上。

它的行業(yè)龍頭企業(yè)市占率超過(guò)了八成，生產(chǎn)線幾乎都在滿負(fù)荷運(yùn)轉(zhuǎn)。

高鎳三元材料則針對(duì)高端長(zhǎng)續(xù)航車型。

隨著這類需求增加，相關(guān)企業(yè)的利潤(rùn)也漲了七成多。

更值得關(guān)注的是，一種叫磷酸錳鐵鋰的新材料開(kāi)始量產(chǎn)，它能讓電池存更多電，技術(shù)領(lǐng)先的企業(yè)已經(jīng)搶占先機(jī)。

負(fù)極材料行業(yè)經(jīng)歷了一輪大洗牌。

過(guò)去大家為了搶訂單拼命壓價(jià)，現(xiàn)在很多產(chǎn)能已經(jīng)被淘汰。

隨著石墨化產(chǎn)能減少，供需關(guān)系反轉(zhuǎn)，產(chǎn)品價(jià)格比去年漲了約一成。

兩家頭部企業(yè)排產(chǎn)各達(dá)到5.7萬(wàn)噸，訂單很充足。

硅基負(fù)極材料現(xiàn)在也開(kāi)始批量生產(chǎn)。

它能讓電池充電更快，也能存更多電。

為什么說(shuō)中游取代上游成了市場(chǎng)主線？

主要有三個(gè)原因。

一是行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局變好了。

經(jīng)過(guò)多年競(jìng)爭(zhēng)，這四個(gè)環(huán)節(jié)的龍頭企業(yè)話語(yǔ)權(quán)更強(qiáng)，不用再陷入低價(jià)惡性競(jìng)爭(zhēng)。

二是下游需求很穩(wěn)。

雖然汽車銷量增速放緩，但單車電池用量在提升。

特別是儲(chǔ)能電池市場(chǎng)，今年需求增速超過(guò)了57%。

三是政策引導(dǎo)作用。

相關(guān)部門限制了盲目擴(kuò)產(chǎn)，推動(dòng)市場(chǎng)價(jià)格回歸合理。

上游鋰礦受資源價(jià)格波動(dòng)影響，業(yè)績(jī)很不穩(wěn)定。

中游制造則不同，它緊貼終端需求，增長(zhǎng)具有持續(xù)性。

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