鋰電行業的上一輪擴產潮發生在2022年。在全球新能源汽車需求放量等因素的促進下，鋰電產業鏈價格的風向標碳酸鋰價格當年最高漲至近60萬元/噸。  彼時的高需求以及高利潤，導致大量資本涌入，產業鏈企業紛紛進行大規模擴產。行業卻就此陷入產能過剩，在供需結構持續失衡之下，碳酸鋰價格劇烈震蕩，每噸價格一度跌至6萬元上下。
     在本輪擴產潮中，幾乎所有企業都在擴產公告中提到，下游動力電池與儲能電池需求持續攀升的背景。在動力電池方面，新能源汽車市場在政策退坡、需求透支等因素影響下，增速有所放緩。但平均帶電量提升與商用車電動化仍在共同拉動鋰電池需求。中國汽車動力電池產業創新聯盟最新數據顯示，1-4月，國內動力電池累計銷量為400.9 GWh，累計同比增長31.9%。同期，國內動力電池累計裝車量187.2 GWh，累計同比增長1.6%。與此同時，在國內獨立儲能市場化盈利、海外戶儲與大儲爆發、AI算力中心配儲需求激增等因素的促進下，儲能電池需求激增。
   雖然建成的名義產能巨大，但基于成本高、設備老、無技術、缺資金等因素導致的閑置產能巨大。截至2025年底真正具備量產能力企業的名義產能合計為572.35萬噸，較2024年的增加約15%。2025年全年，磷酸鐵鋰產量合計391.5萬噸。以此計算，行業產能利用率尚不及六成。在此背景下，2025年，磷酸鐵鋰頭部企業的毛利率多為個位數，部分企業仍陷在虧損困境中。
  2026年恰好是一個難得的融資窗口，行業景氣度回升，企業營收和利潤表現亮眼。墨柯預計，明年鋰價大概率將下行，屆時若企業利潤變差，再融資將非常困難。

“所以大家都要搶在今年把擴產計劃發出來，先把彈藥弄到手。至于產能夠不夠、擴產進度的快慢，都可以后面再調整。”并非所有鋰電材料環節都面臨過剩壓力，不同環節的供需格局差異顯著。，從供應緊張程度來看，今年鋰電產業鏈各環節中，六氟磷酸鋰位列第一梯隊，濕法隔膜與銅箔緊隨其后，負極材料和高壓實磷酸鐵鋰則排在第三梯隊。   他進一步對界面新聞解釋稱，受資金、利潤等因素影響，部分材料擴產意愿不強，在行業年均增速30%以上的背景下，明年這些材料反而可能偏緊張，屆時擴產少的材料議價能力和毛利率將有所回升。

換言之，擴產謹慎的環節有機會享受利潤修復，而擴產激進的環節則大概率陷入“增收不增利”的泥潭。 當行業增速出現波動或庫存高企時，過剩的產能就會成為壓垮企業的最后一根稻草，新一輪行業洗牌在所難免。

 

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本篇內容于2026-05-27 14:42:20已補充更新